Svensk detaljhandel visar tecken på stabilisering, men återhämtningen är skör.
Efter en lång period av svag försäljning börjar svensk detaljhandel nu visa de första tecknen på återhämtning som håller i sig. Nya analyser från Danske Bank pekar på en stabilisering, samtidigt som konsumenternas ekonomiska förutsättningar långsamt förbättras. Men vägen till återhämtning är fortfarande fylld av utmaningar, särskilt när det gäller köpkraft.
Konsumenternas plånböcker pressade
Detaljhandelsvolymerna ligger ofta ungefär ett halvår efter utvecklingen i reala löner. Det innebär att även om hushållens inkomster börjar stärkas, dröjer det innan detta syns i butikernas kassor.
-Denna fördröjning återspeglar den tid det tar för hushåll att justera sin konsumtion efter förändringar i inkomsterna, vilket innebär att även om vi ser tecken på stabilisering, kan den verkliga återhämtningen ta längre tid, säger Pontus Sellberg, senior analytiker på Danske Bank.
Han påpekar att svenska konsumenter i praktiken har förlorat ett decennium av köpkraft.
Trots detta finns en försiktig optimism. Hushållens sparande har ökat, vilket tyder på en viss beredskap att åter börja konsumera, om än med tvekan. Finanspolitiska stimulanser bidrar också till att stärka sentimentet.
Inflationspress bromsar återhämtningen
Inflationen fortsätter att äta upp en del av de inkomster som hushållen har att röra sig med. Den seglivade kärninflationen gör att reallöneutvecklingen snarare går sidledes och till och med riskerar att backa även under 2025.
– Även om vi ser ett positivt momentum är de underliggande förutsättningarna fortfarande svaga. Detaljhandelns uppgång drivs mer av förtroende och förväntningar än av tydliga ekonomiska förbättringar. Sen har vi också en tilltagande AI oro på börsen som kan påverka negativt, säger Pontus.
Onlinehandeln går i täten
Mitt i motvinden finns ljuspunkter. Vissa segment visar större motståndskraft än andra. Enligt färska siffror från Svensk Handel så steg omsättningen inom onlinehandeln med 16 % under oktober månad.
– Den digitala handeln har strukturella fördelar genom sin snabbhet och effektivitet, särskilt i lagerhållningen. Det kommer att vara avgörande när ekonomin rör sig genom det här turbulenta läget, säger Pontus.
Framåtblick: En försiktig vändning
På längre sikt kommer samspelet mellan reallöner, konsumtionssentiment, inflation och politiska stimulanser att avgöra hur stark återhämtningen blir. Prognosen pekar mot en mild BNP-uppgång 2025, vilket skulle stärka hushållens köpkraft något. Samtidigt fortsätter en svag arbetsmarknad att hålla tillbaka utvecklingen, även om vissa indikatorer pekar åt rätt håll.
– Den strukturella konsumtionsåterhämtningen hänger på kommande lönejusteringar och fortsatt finansiellt stöd. Tecknen på stabilisering är uppmuntrande, men konsumenternas ekonomiska verklighet är fortfarande skör, säger Pontus Sellberg.
För svensk detaljhandel återstår därför en balansgång. Att navigera mellan bräckligt förtroende och hårt pressade plånböcker, i hopp om att den gryende stabiliteten ska hålla i sig.