Larmrapporter visar att 3 av 4 startups väljer USA framför Europa. Det innebär att jobb och innovation flyttar till USA och Europa tappar konkurrenskraft. För att komma till rätta med detta publicerade EU nyligen ett nytt ramverk, den 28:e regimen, som bland annat introducerar en ny bolagsform – EU Inc.
I dag måste företag som vill expandera inom EU navigera 27 olika regelverk. Den nya modellen är tänkt att fungera som en “extra” bolagsform som företag kan välja i stället för nationella regler.
Det innebär att ett bolag som antar EU Inc får tillgång till ett harmoniserat regelverk, digital registrering och administrativa processer som i stor utsträckning standardiseras över hela unionen. Ambitionen är tydlig: att göra det lika enkelt att expandera från Malmö till Milano som det är att växa inom ett enskilt land. Men viktigast av allt, att få bolagen att vilja växa med Europa.
En lösning riktad mot små- och medelstora företag
Den 28:e regimen, och särskilt bolagsformen EU Inc, vänder sig till små och medelstora företag. Men den är särskilt relevant för scaleups, dvs bolag i de senare tillväxtfaserna där en internationell expansion ofta är aktuell. Genom att införa ett enhetligt ramverk genom den 28:e regimen – och konkret via bolagsformen EU Inc – skulle man kunna minska kostnader, förenkla kapitalanskaffning och göra det lättare att attrahera internationella investerare.
Stefan Granlund, Head of Growth & Impact på Danske Bank, beskriver potentialen.
– För våra kunder är det inte produkten som är problemet utan det är ofta strukturen runt bolaget. Om ramverket fungerar som tänkt kan det kapa månader av juridiskt arbete vid expansion.
Bankernas roll i det nya ekosystemet
Den europeiska finansmarknaden är fortfarande starkt bankdominerad, till skillnad från USA där kapitalmarknader spelar en större roll. För scaleups innebär det att relationen till banker är avgörande, inte minst i tidiga expansionsfaser. I Sverige har vi en unik situation med ett starkt ekosystem där banker, staten och riskkapitalet samverkar. Det är en modell som bidragit till en stark tillväxt av techbolag.
EU Inc kan bidra till att det blir enklare för bolag i hela Europa att finansiera sin tillväxtresa. Dels genom standardiserade bolagsstrukturer, vilket gör riskbedömning enklare. Dels genom att möjliggöra bättre användning av immateriella tillgångar som säkerhet.
– När regelverken ser olika ut i varje land ökar risken för banken. Ett harmoniserat system gör det lättare att förstå bolaget och därmed att finansiera det, säger Stefan.
Samtidigt finns en tydlig koppling till EU:s bredare ambition att bygga en kapitalmarknadsunion. Tanken är att banker, riskkapital och institutionella investerare ska samverka bättre, något som den 28:e regimen kan fungera som en teknisk och regulatorisk grund för.
Räcker det för att behålla bolag i Europa?
Det är dock här de stora frågorna börjar. För även om den 28:e regimen adresserar ett viktigt problem, nämligen regelbördan, så är det långt ifrån det enda hindret för europeiska scaleups.
Många bolag väljer i dag att flytta till USA, inte primärt på grund av bolagsrätt, utan för att få tillgång till större kapital, djupare marknader och bättre incitamentssystem. Personaloptioner, skatteregler och tillgång till talang spelar ofta en större roll än juridisk struktur.
– Initiativet är ett steg i rätt riktning, men det löser inte kapitalbristen. Våra största kunder tittar fortfarande västerut när de ska resa riktigt stora rundor, säger Stefan.
Om EU lyckas med sin regim finns potentialen att skapa ett verkligt konkurrenskraftigt ekosystem. Om inte riskerar den 28:e regimen att bli ännu ett välmenande initiativ som inte fullt ut förändrar spelplanen.
– Vi tror inte att den 28:e regimen ensam kommer att lösa Europas konkurrensutmaningar. Vi ser det snarare som en viktig pusselbit i ett större systemskifte som kräver parallella reformer inom kapitalmarknad, skatter, talangförsörjning och innovationspolitik, avslutar Stefan.
Vad saknas?
För att EU på allvar ska bli en plats där bolag inte bara startar utan också stannar och växer krävs ett bredare grepp:
1. Djupare kapitalmarknader
Tillgången till stora investeringar, särskilt i senare tillväxtfaser, är fortfarande begränsad i Europa. Initiativ som en europeisk scaleup-fond är viktiga, men behöver få verklig tyngd.
2. Konkurrenskraftiga incitament
Personaloptionsprogram och beskattning varierar kraftigt mellan medlemsländer. För snabbväxande bolag är detta ofta avgörande för att attrahera nyckelkompetens.
3. Talang och rörlighet
Regler kring arbetskraftsinvandring, erkännande av kvalifikationer och distansarbete behöver bli mer enhetliga och flexibla.
4. En verkligt integrerad marknad
Offentlig upphandling, standardisering och tillgång till infrastruktur måste fungera sömlöst över gränserna – annars riskerar EU Inc att bli en isolerad reform.