Man skulle kunna tro att geopolitik skulle stå högt på dagordningen på de finansiella marknaderna i kölvattnet av den senaste utvecklingen i Venezuela. Men under måndagen stiger aktiemarknaderna och det dominerande temat är inte geopolitik, utan optimism inför det kommande året. Amerikanska oljebolag stiger på hopp om nya möjligheter till utvinning av olja i Venezuela, och försvarsaktier lyfter också på börsen som en konsekvens av den nya geopolitiska konflikten.
Även om den militära aktionen i Venezuela är en dramatisk händelse så har inte vinstutsikterna för vare sig svenska eller internationella företag förändrats, och möjligheten till lägre oljepriser framöver är om något positiv förvärldsekonomin. Vi är fortsatt positiva till aktier – särskilt amerikanska aktier.
Under morgonen stiger också både guld och silver, vilket kan tyda på att vissa investerare söker en trygg hamn. Oljepriset föll något under morgonen men har i stort sett återhämtat sig då det kommer att kräva både tid och investeringar innan produktionen kan ökas så mycket att det pressar ner oljepriset.
Utvecklingen i Venezuela kan fortfarande få betydelse för de finansiella marknaderna
- Den förhöjda geopolitiska osäkerheten är på marginalen negativ för riskaptiten. Vi saknar bland annat klarhet i hur Venezuela ska styras framöver. Den primära orsaken till angreppet är sannolikt tillgången till olja, vilket kräver ett stabilt styre som är lojalt mot USA. Möjligheten att gradvis öka oljeutvinningen och utsikten till ett lägre oljepris är positivt för aktier. Den amerikanska oljeindustrin kan bli vinnare, där vi sannolikt kommer att se kursuppgångar, men de kan också bli ’tvingade’ att ta på sig risker som de kanske annars inte hade gjort.
- Oljepriset kan falla om de amerikanska investeringarna i Venezuela ökar, då landet har världens största oljereserver. Det finns möjlighet att öka produktionen med hundratusen fat per dag relativt snabbt, men en större ökning av oljeutvinningen kommer att ta tid och kräva betydande investeringar. Därför är ett kraftigt fall i oljepriserna på kort sikt osannolikt, särskilt med tanke på att oljepriserna redan är relativt låga.
- Räntorna är i stort sett oförändrade efter helgens händelser. De kan falla något om oljepriserna faller, eftersom det i så fall dämpar inflationstrycket.