Tekniksektorn fick ny medvind igår efter att Nvidia presenterat ännu en rapport som överträffade marknadens förväntningar. Bolaget redovisade högre omsättning och vinst än väntat, höjde sina framtidsutsikter och signalerade fortsatt stark tillväxt flera år framåt. Aktien steg omkring 4–5 procent i efterhandeln.
Rapporten ses som ytterligare ett tecken på den fortsatt starka efterfrågan på AI-infrastruktur, där Nvidia har en central position som leverantör av avancerade AI-chip och datacenterlösningar.
Tillväxten väntas förbli hög hela nästa år
Under bolagets telefonkonferens betonade ledningen att den kraftiga tillväxten inte bara är ett kortsiktigt fenomen. Nvidia räknar med att efterfrågan på AI-kapacitet kommer att fortsätta växa under flera år, och bolaget pekade på en förväntad omsättningstillväxt på omkring 70 procent under räkenskapsåret 2028 vilket var betydligt högre än väntat. Det var särskilt de långsiktiga utsikterna som fick marknaden att reagera positivt.
Nästa generations AI-plattform
En viktig del av framtidsplanerna är den nya generationens AI-plattform Vera Rubin, som väntas stå för cirka 20 procent av datacenterintäkterna redan under kommande kvartal. Nvidia uppger dessutom att tekniken implementeras snabbt hos flera av de största kunderna.
Bolaget ser samtidigt god synlighet i efterfrågan flera år framåt tack vare förhandsbokad produktionskapacitet och omfattande investeringar i datacenter, energiförsörjning och annan infrastruktur som krävs för AI-utbyggnaden.
Rekordstora åtaganden kräver fortsatta investeringar
Samtidigt som efterfrågan fortsätter att växa ökade Nvidias egna framtida inköpsåtaganden kraftigt under kvartalet. Det beror på att bolaget behöver säkra tillgången till kritiska komponenter för att inte drabbas av flaskhalsar i sin egen produktion.
Nvidias åtaganden steg från 160 miljarder dollar till 279 miljarder dollar, vilket visar omfattningen av de investeringar som krävs för att möta kundernas behov.
Vilka är utmaningarna?
Trots den starka rapporten finns det även områden som investerarna följer noga. Nvidia räknar exempelvis med att bruttomarginalen kommer att pressas i närtid av högre kostnader för minneskomponenter.
Man pekade också på att konkurrensen fortsätter att öka från så kallade ASIC-lösningar, det vill säga skräddarsydda chip för specifika uppgifter som är billigare och mer energieffektiva. ASIC-chip utvecklas bland annat av Alphabet, Amazon och Microsoft, det vill säga av Nvidias största kunder.
Dessutom innebär de stora investeringsåtagandena att marknaden fortsätter att analysera hur mycket kapital som kommer att krävas för att upprätthålla den höga tillväxttakten under de kommande åren.
Positiva signaler – men AI-oron lär komma och gå
Nvidia var inte det enda AI-bolaget som överraskade positivt igår. Även Salesforce och CrowdStrike rapporterade resultat som mottogs väl av marknaden, och båda aktierna steg med omkring 11–12 procent i efterhandeln.
För investerare som följer AI-temat ger rapporterna en tydlig signal: efterfrågan på artificiell intelligens och den infrastruktur som krävs för att driva utvecklingen fortsätter att växa i hög takt. Nvidia befinner sig i centrum av utvecklingen, och bolagets senaste rapport ger inga indikationer på att investeringstakten i AI är på väg att avta.
Samtidigt innebär de enorma investeringarna och den extremt snabba utvecklingen inom AI att frågan om en eventuell AI-bubbla lär komma och gå. Som investerare bör man ha en bred exponering mot AI och vara beredd på att den volatilitet vi sett till och från det senaste året kan komma och gå.