- Därför rasade USA-börserna i fredags
- Amerikansk inflationssiffra kan avgöra hur veckan slutar
- Så kan SpaceX notering påverka marknaden
Förra veckan fick ett dramatiskt avslut efter att börserna i USA plötsligt rasade under fredagseftermiddagen. Det var dock ett ras koncentrerat till techbolag: tekniktunga Nasdaq-index föll nära fem procent, medan industridominerade Dow Jones bara stängde 1,3 procent lägre. Nedgångarna i hårdvarubolag har fortsatt i Asien på måndagsmorgonen och visst kan turbulensen till viss del spilla över även på Europa, men börserna här har inte alls gått lika starkt som de amerikanska under våren. Dessutom väger AI-aktier (på gott och ont) betydligt mindre tungt i europeiska index, vilket innebär att bakslaget här lär blir mindre.
Totalt sjönk ett globalt index 1,9 procent förra veckan med störs nedgångar i USA, medan Europa och Sverige klarade sig bättre.
Därför rasade USA-börserna i fredags
Den utlösande faktorn bakom fredagens nedgångar var den amerikanska jobbrapporten för maj, som kom in betydligt starkare än väntat. Sysselsättningen i USA ökade med omkring 172 000 personer, vilket var mer än dubbelt så mycket som analytikerna väntat sig. Det bekräftade bilden av att USAs ekonomi är stark och det ledde att marknaden räknar med högre räntor framöver. Den amerikanska tioårsräntan klättrade till över 4,5 procent, vilket främst satte press på högt värderade tillväxtbolag, det vill säga tech och AI-relaterade aktier. Störst nedgångar skedde i halvledarbolag som har gått extremt starkt den senaste tiden när investerare tog ner risken inför helgen.
Vi ser främst fredagens kursfall som en konsekvens av ett ansträngt positioneringsläge, där många investerare varit tungt exponerade mot just AI- och halvledarbolag. Många aktier har gått exceptionellt starkt i år, och när marknaden plötsligt vänder ner kan rekylen bli kraftig. Det går inte att utesluta att det kan fortsätta vara volatilt i närtid, men fundamentalt ser vi fortfarande goda skäl till att se ljust på AI och teknikbolag med tanke på att kursuppgången är underbyggd av kraftigt stigande vinster.
Fortsatt positiv syn på aktier – övervikt USA
Idag lanserar vi nya Investor Outlook, det vill säga vår marknadssyn och investeringsstrategi inför det kommande kvartalet. Huvudbudskapet är att vi är fortsatt positiva till aktier baserat på solid ekonomisk tillväxt och stigande bolagsvinster. När det gäller aktieregioner har särskilt USA visat styrka. Den amerikanska ekonomin har varit extremt motståndskraftig mot högre energipriser, samtidigt som enorma investeringar i artificiell intelligens (AI) ger stöd åt både tillväxt och bolagsvinster.
Amerikansk inflationssiffra kan avgöra hur veckan slutar
- Denna vecka rapporterar Rusta, Systemair och Svolder.
- Amerikanska inflationssiffror publiceras på onsdag.
- ECB lämnar räntebesked på torsdag.
Baksidan av myntet är att styrkan i USAs ekonomi har fått räntorna att stiga, och marknaden prisar nu in lite mer än en Fed-höjning innan årsskiftet. På kort sikt kan det vara negativt för aktier, men så länge ränteuppgången beror på att ekonomin är stark så väntar vi oss att motvinden är övergående. På onsdag får vi den amerikanska inflationssiffran för maj, och om den blir högre än förväntade 4,2 procent så kan det leda till ännu högre räntor och mer turbulens på börserna senare i veckan.
En lägre inflationssiffra utan tecken på ett bredare inflationstryck skulle istället kunna resultera i lägre räntor och lättnadslyft på börserna.
Europa fortsätter att släpa efter
Även i Europa var de definitiva PMI-siffrorna för maj något bättre än väntat, men det var marginellt, och framför allt är tjänstesektorn fortsatt svag. Trots det väntas ECB höja räntan vid torsdagens penningpolitiska möte, vilket kommer att ge ytterligare motvind för konjuknturen. Europa släpar dessutom efter USA och Asien i AI-utvecklingen. Sammantaget gör det att vi ser lägst potential i europeiska aktier.
Så kan SpaceX notering påverka marknaden
SpaceX ska noteras i USA på fredag den här veckan. Det innebär att vi kan se större kursrörelser på marknaden under dagarna inför noteringen, särskilt i teknikaktier som sannolikt kommer att användas som finansieringskälla av investerare. På kort sikt kan det sätta press på högt värderade segment som AI och halvledare, samtidigt som volatiliteten kan bli högre.
Samtidigt lär noteringen av SpaceX leda till ett ökat intresse för investeringar inom rymd, försvar och AI. Stora framgångsrika börsnoteringar brukar också vara positivt för den bredare riskaptiten och det generella noteringsklimatet.