Vi har en längre period haft en övervikt i amerikanska aktier och en motsvarande undervikt i europeiska aktier. De senaste tolv månaderna har amerikanska aktier stigit 23 procent i lokal valuta, medan europeiska aktier står på plus-minus noll.
Sentimentet på marknaden stärktes under veckan som gick och världens börser steg. Rapportsäsongen fortsätter, men data från Bank of America visar att det inte är helt enkelt att göra marknaden nöjd.
Det nya året har redan hunnit bjuda på en hel del dramatik. Efter attacken på Kapitolium i Washington, har fokus flyttats till attacken på kapitalet på Wall Street.
Globala aktier stängde fjolåret med tvåsiffriga uppgångar trots den djupa lågkonjunkturen. Även det här året har börjat bra med nya rekordnoteringar på världens börser.
Pandemin fortsätter att slå hårt mot både Europa och USA men trots det handlas den amerikanska och svenska börsen nära rekordnivåer. Mot bakgrund av den djupa krisen kan det verka märkligt, men det finns en logik bakom det.
Efter en mycket stark börsutveckling under november har även denna månad börjat bra. Euforin på marknaden är dock påtaglig på vissa håll vilket ökar risken för bakslag i närtid. På sikt finns dock fog för fortsatt optimism.
Riskaptiten är god och börsen fortsatte uppåt under veckan som gick. Samtidigt som alltfler börjar spekulera i ett möjligt tomterally på börsen är osäkerheten i närtid hög, och julen kan bli nästa superspridarevent att hålla ögonen på.
Ett effektivt vaccin kan bli en vändpunkt för den globala ekonomin, och kommer göra det lättare för investerare att se igenom en period av svagare makrodata till följd av hårda restriktioner.
Forskningen efter ett vaccin mot coronaviruset tog ett stort kliv framåt idag när Pfizer och Biontech meddelade att deras vaccinkandidat ser ut att ha en effektivitet på över 90 procent. Det är betydligt mer effektivt än forskarna vågat hoppas på. Ett nödgodkännande kan dessutom potentiellt vara klart redan under november.
Molly Guggenheimer Aktiestrateg på Danske Bank har listat vinnare respektive förlorare bland aktierna på den svenska börsen baserat på utgången av Presidentvalet.
Två teman har varit särskilt viktiga för marknaden den senaste tiden; den ökade spridningen av coronaviruset och påföljande restriktioner, samt diskussionerna om nästa stora stimulanspaket i USA. Dessutom rullar rapportsäsongen vidare.
Debatten i den amerikanska kongressen om nästa stimulanspaket fortsätter, men risken finns att det dröjer tills efter valet innan något klubbas igenom. Det, och hur våg två av pandemin utvecklas blir viktigt för marknaden den närmaste tiden.
Nedgången för teknikaktier tog en paus förra veckan, men en liten oro har smugit sig in på marknaden för de stigande coronasiffrorna i Europa. Vi väntar oss att återhämtningen fortsätter, men ju större smittspridningen blir, desto långsammare riskerar återhämtningen att gå.
För bara ett halvår sedan befann vi oss mitt i ett brutalt börsras. På drygt en månad föll ett globalt aktieindex med över 30 procent – det kraftigaste raset någonsin på så kort tid. Sedan dess har hela tappet hämtats in och såväl amerikanska aktier som ett globalt aktieindex har slagit nya kursrekord den senaste tiden.
På torsdagen utlöstes plötsligt branta fall på den amerikanska börsen utan att det gick att peka på någon särskild anledning, utom möjligen att uppgången gått väldigt fort. Innan gårdagens ras hade den globala IT-sektorn stigit 37 procent sedan årsskiftet.
Börsuppgången från botten i mars har drivits av defensiva sektorer och teknikbolag. Den svaga utvecklingen för cykliskt vittnar om en viss oro för återhämtningen, och stigande räntor är för närvarande en av de största riskerna för marknaden.
Under förra veckan handlades USA-börsen en kort stund på all time high, samtidigt som coronasituationen i landet blivit mindre oroande än tidigare. Både inflation och räntor rörde sig i en riktning som signalerar återhämtning.
Skogsbolagens aktiekurser ligger på plus trots minskade försäljning, oroliga marknadsutsikter och en kronkurs som pressar intjäningen. Bakom aktiernas framgång på marknaden ligger ett paradigmskifte i aktieanalytikernas värdering av bolagen.
Risken för en andra våg av coronavirus har ökat i flera amerikanska delstater, och i Tyskland har man ökat insatserna för att stoppa lokala utbrott. Kraftigt stigande inköpschefsindex räckte inte för att lyfta marknaden till plus förra veckan.
Efter rallyt från botten i mars har sentimentet på marknaden pendlat mellan hopp om en snabb ekonomisk återhämtning, och rädsla för en mer långdragen lågkonjunktur. För tillfället tycks dock förtroendet för Fed vara större än rädslan för coronavirusets effekter.